8月3日，5年期人民币国债期货在香港正式落地。国债期货是国际金融市场上最具代表性的利率衍生品之一，也是现代金融体系里一块不可或缺的“减震器”。中国证监会主席吴清表示，人民币国债期货在港交所挂牌上市，是内地与香港深化资本市场务实合作、共同服务国家经济金融发展大局的又一个重要里程碑。
当前，国际投资者持有的中国债券已达3.2万亿元。这意味着全球范围内有大量养老基金、主权基金等资产管理机构，把中国国债纳入了资产组合。而资产占比越重，对风险管理工具的渴求就越迫切。
今年4月底，合格境外投资者参与境内国债期货交易正式落地实施。如今，5年期人民币国债期货在香港上市，是正当其时、水到渠成。在岸与离岸市场的协同开放，不仅能够为国际投资者提供便捷高效的利率风险管理工具，帮助外资更好更放心地持有中国债券资产，也有利于促进两地国债现货、期货及衍生品市场紧密联动，健全更具韧性和有效性的国债收益率曲线。
国债收益率曲线把不同期限国债的利率连成一条线，为企业发债、银行定价、乃至房贷利率提供最基础的参照系。曲线越连续、越灵敏、越经得起冲击，整个金融体系的定价就越可靠。
武汉大学经济与管理学院金融系副主任刘勇表示，目前中国金融期货交易所共推出了4个国债期货品种：2年期、5年期、10年期、30年期。5年期国债期货于2013年上市，是可交割券存量与流动性最扎实的品种。现在5年期国债期货在香港落地，更是给整条国债收益率曲线加装了传感器与稳定器。
长远看，这一品种的落地深化，将进一步丰富离岸人民币使用场景，强化香港全球离岸人民币业务枢纽功能，也将更好提升金融服务实体经济的质效。
近年来，香港社会大局稳定，发展势头良好，经济复苏强劲，金融市场繁荣。港交所IPO融资额已连续两年位居全球前列，债券市场发行规模再创新高，香港已成为全球最大的跨境财富管理中心。
这份成绩单的背后，是内地与香港持续多年的“双向奔赴”。
看企业上市。境外上市备案工作流程不断优化，规范化和透明度稳步提升。2024年以来，已有270余家内地企业完成备案赴港上市，融资超6500亿港元。目前，内地企业在香港上市公司市值和成交金额占比已分别达八成、九成。一批新能源、新消费、生物医药、人工智能领域的龙头企业、新兴企业赴港发行上市，促进港股市场结构不断优化，对全球资本的影响力、吸引力大幅提升。企业和投资者也收获了发展机遇、共享了发展成果。
看互联互通。作为首座联通两地市场的“资本桥”，沪深港通已平稳运行超过10年。标的范围和产品类型持续拓展，双向股票标的市值覆盖率均已超过90%。这座“桥”不只运送资金，也运送技术、信息与信心。眼下，证监会正会同香港方面，加紧推进人民币股票交易柜台、基础设施领域不动产投资信托基金纳入沪深港通的各项准备工作。
看机构与产品。目前已有103家内地证券基金期货公司在港设立分支机构，业务范围稳步拓展，展现出独特的专业服务能力。与此同时，MSCI A50股指期货在港落地，两地ETF互挂、基金互认等安排不断深化，跨境产品体系日益丰富，有力支撑了香港国际资产管理和财富管理中心的功能发挥。
吴清表示，下一步，将聚焦“五个协同”，深化双向务实合作。一是聚焦“功能协同”，更好支持企业跨境双向融资。二是聚焦“产品协同”，更加便利全球投资者配置中国资产。三是聚焦“生态协同”，为机构合作、人才互融提供更大空间。四是聚焦“监管协同”，共同维护两地市场稳健运行。五是聚焦“治理协同”，为全球金融发展贡献更多中国智慧。
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